美国5月CPI反弹4.2%，美联储加息概率上升
受伊朗局势持续影响，美国5月通胀率三年来首次突破4%，民众面临的通胀压力仍未结束。
美国劳工部数据显示，截至5月的过去一年里，居民消费价格指数（CPI）同比上涨4.2%，高于4月的3.8%。
沃什上月接替鲍威尔出任美联储主席。其在今年1月获提名前曾表态倾向于减息，但随着通胀反弹，他或需调整立场。
部分美联储官员释放信号：短期内不排除重启加息可能。美联储理事克沃勒表示，如果通胀迟迟不回落，不再排除未来加息可能，并提议调整美联储会后常规政策指引，明确减息与加息概率持平。
油价飙升全面推高通胀
本月物价涨幅主要由能源价格推高。受伊朗冲突扰乱霍尔木茲海峡石油运输影响，今年1月以来美国汽油价格累计上涨约50%，5月单月涨幅达7.0%。冲突已连续第三个月明显推高美国民众用油成本。
剔除波动较大的食品和能源品类，核心通胀率同比上涨2.9%，符合市场经济学家预期。
自2023年5月以来，美国通胀率首次重回4%及以上区间。此前通胀从疫情期间近40年新高（涨幅超9%）逐步回落，但仍未降至疫情前水平。
通胀压力或延续，服务类与新领域推升成本
即便本轮通胀反弹可能只是短期现象，也将给白宫带来政治考验。白宫此前一直将压低物价作为经济政绩的核心抓手。
物价上涨影响已体现在日常消费：能源成本与关税推高食品杂货价格，生鲜农产品、牛肉等品类涨幅尤为明显，且短期内暂无回落迹象。包含住房成本在内的服务类通胀持续高于3%，意味着物价压力的成因不止于关税和能源。
分析人士指出，人工智能数据中心建设热潮也在催生新的通胀压力，推高半导体及消费电子产品价格，影响或将持续至明年。
投资机构埃弗科里国际战略集团在本周研报中表示，当前三重通胀压力叠加交织，分别来自关税、油价以及人工智能领域的资本开支。
通胀预期走高带来“自我强化”风险
经济学家担忧，如果通胀再度飙升，美国民众可能形成高物价将长期常态化的认知。一旦普遍蔓延，可能形成自我强化效应：劳动者要求大幅加薪，企业也可能在成本实际上涨前提前提价。
通胀连续五年高于美联储2%目标
美国通胀率已连续五年高于美联储2%目标。此前物价尚未完全回归正常区间，再叠加去年关税政策、今年伊朗冲突等外部冲击，进一步加剧物价居高不下的风险。
会计师事务所罗思国际首席经济学布鲁苏埃尔预计通胀将继续上行，能源、运输、食品及化肥高成本仍在持续传导影响。
民众通胀预期也在走高。密歇根大学调查显示，5月民众对未来五年的通胀预期为3.9%，远高于疫情前水平；纽约联储8日发布的调查数据为3.0%，相对温和，但仍显著高于美联储2%的通胀目标。
伦敦政治经济学院经济学家赖斯表示，目前民众通胀预期整体仍算稳定，多数人相信物价终将回归常态，但相较于2018年，这份稳定有所弱化。
