2026年7月29日，曼谷——泰國能源部今日正式宣布，將在東部經濟走廊（EEC）投資500億泰銖，建設全國首座大型氫能示範園區。該園區預計2028年投產，初期年產綠氫2萬噸，並配套建設5座加氫站，目標是為工業、重型運輸及電力調峰提供零碳燃料。此項目由泰國國家石油公司（PTT）主導，整合德國西門子能源與日本川崎重工的技術，被視為泰國實現2050碳中和里程碑的重要一步。
氫能藍圖：從政策到落地
泰國能源部長阿努霆在記者會上表示：「氫能是泰國能源轉型的『最後一哩路』。我們擁有豐富的太陽能與生質能資源，可大規模生產綠氫，並透過現有天然氣管網摻氫運送。示範園區將驗證從電解製氫、液化儲存到燃料電池應用的全鏈條商業可行性。」根據規劃，園區80%的電力來自東北部在建的4吉瓦浮動太陽能電站，其餘由生質能補足，確保氫氣生產全程低碳。
此舉呼應泰國2022年啟動的《氫能路線圖》，該路線圖設定了2030年氫氣佔最終能源消費5%的目標。與鄰國馬來西亞、印尼相較，泰國在氫能政策上起步較晚，但本次示範規模與外資合作層級，已展現後發優勢。能源部同時預告，將於今年第四季推出《氫能補貼條例》，對綠氫生產提供每公斤15泰銖的補貼，為期十年，以降低初期成本。
產業鏈投資機會浮現
此消息一出，SET能源指數（ENERG）今日收盤上漲2.3%，其中PTT股價勁揚3.1%至45.5泰銖，創近半年新高。分析師認為，PTT作為園區主導者，不僅握有氫氣銷售渠道，其遍布全國的加油站網絡也將逐步轉型為「油氣氫」複合站，長期估值可望提升。此外，專注工業氣體與基礎建設的泰國B.Grimm電力公司，以及持有電解槽技術的本地新創Energy Absolute，均被視為受惠標的。
摩根士丹利泰國研究部報告指出，氫能產業鏈可分為三大區塊：上游製氫、中游儲運、下游應用。上游看好具備低價電解能力的太陽能與風電運營商；中游需關注液化氫儲罐與管道材料升級，相關設備商如Thai Nippon Steel（TNS）已佈局；下游則聚焦燃料電池製造與加氫站營運，目前泰國僅有20座氫燃料電池巴士示範車隊，未來十年預估擴增至5,000輛。
挑戰與風險並存
儘管前景樂觀，氫能商業化仍面臨成本、技術與市場三大瓶頸。目前泰國綠氫生產成本約每公斤120泰銖，是灰氫（化石燃料產氫）的三倍，即使加上補貼，仍需大幅下降才能與柴油競爭。技術上，大規模液化氫儲運的蒸發損失率仍高達15%，日方合作技術能否適應泰國高溫氣候有待觀察。市場面，泰國國內氫能需求尚未成形，工業用戶多仍觀望，初期恐需政府強制摻氫比例（如天然氣電廠摻氫10%）來創造需求。
此外，地緣政治風險不可忽視。泰國氫能計劃高度依賴中國、日本、德國進口設備，若供應鏈中斷或貿易摩擦升溫，將影響項目進度。能源部對此表示，已啟動「本地化採購」方案，要求外資合作夥伴轉移部分技術至泰國，目標2030年設備自製率達60%。
投資策略建議
短線而言，PTT與相關供應鏈股已反映政策利多，追高風險增加，建議等回檔至月線附近佈局。中長線應關注示範園區動土與補貼細則出台時點，以及後續招標標案。散戶投資者可透過SET氫能主題ETF（如SCB Hydrogen Future ETF）分散風險。對於保守型投資人，PTT現金殖利率約4.5%，仍具防守性；成長型投資人則可留意B.Grimm等中小型股。
總結來說，泰國氫能戰略不僅是能源轉型的里程碑，更將重塑SET能源板塊的結構。隨著示範園區從規劃走向現實，氫能有望成為繼電動車之後，泰國資本市場下一個十年主題。
